在很早之前，我也写过TCL科技的投资逻辑。关注TCL科技大概是在2019年上半年，那个时候公司还叫TCL集团，刚刚剥离终端和配套业务，未来将聚集发展显示面板行业，让我对这家公司提起了兴趣。当然其中有一个重要原因是我之前有听人提及过华星光电，说发展不错，而且有点后起之秀的意思。
为什么会再次写《TCL科技的投资逻辑》？我是认为随着对这个面板行业和TCL科技的深入研究，对行业和公司的认知更加清晰了，所以想在与大家分享自己的心得重新整理一下。
显示面板行业是一个需求十分庞大的行业，但是为什么似乎大家都活得不好？主要就是全球各大厂商之间的价格战非常激烈，导致面板厂商的利润率很低、甚至接近亏损。既然是一个具有庞大市场需求的行业，这种状态就不可能持续，迟早会因为技术、成本之类的原因，一些厂商会退出这个行业，最终形成为数不多几家厂商并存的局面，寡头就会最终也会获取这个行业的超额利润。听到这里，是不是有点当年家电行业混战的感觉，大家都很惨，但是最终美的和格力杀出重围，形成两大家电巨头，不同细分领域也有细分的龙头，大家也活得很不错，美的和格力的股价也是屡创新高。
经过这么一分析，我对研究TCL科技的兴趣就更大的。当然，投资任何一家公司，我都试图需思考投资它的第一性原则。那么如果我要投资TCL科技，它的第一性原则是什么？最终说服自己的理由是：在未来相当长一段时间内，面板行业的需求依然庞大、稳定，行业市场空间大。为什么这么说？智能手机改变我们的生活，但是人与机器之所以能够更好的交互，也得益于显示屏行业的快速发展。而且在可预见的时间内，人与机器交互主要媒介还是手机、电视、电脑及车载显示设备等，那么显示面板就是不可或少的。
