不知道是应该感到庆幸,还是应该心怀忐忑!
开年前两天,有着“中国股王”之称的贵州茅台突然大跌,两天跌幅高达8.8%,市值蒸发超过1300亿元,相当于两天蒸发掉一个上海银行。而2020年开盘,A股市场表现强势,指数连涨两日。
值得注意的是,北向资金亦开始甩卖贵州茅台:3日,北向资金净卖出14.83亿元,2日净卖出5.03亿元,两日合计净卖出金额接近20亿元。
从大宗交易平台的数据来看,1月2日,竟然出现溢价抄底资金。来自WIND的数据显示,当日,贵州茅台有笔大宗交易较当日收盘价溢价15.13%,若该笔资金3日未能卖出,1天亏损将高达17%以上。
有分析人士指出,茅台大跌,一般意味着全面牛的开启。那以,茅台是否真的如此神奇,茅台大跌背后又究竟发生了什么呢?
究竟发生了什么?
1月3日,贵州茅台跌破1100元关口,收报1078.56元,成交金额高达142.7亿元。这在9月份以来是首次。
那么,贵州茅台身上就究竟发生了什么事呢?无非是两件事:
一是近期的经营数据不符合市场预期。
据贵州茅台1月2日的公告,据该公司初步核算,2019年度生产茅台酒基酒约4.99万吨,系列酒基酒约2.51万吨;2019年度实现营业总收入885亿元左右,同比增长15%左右;实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右,同比增长15%左右。2020年度计划安排营业总收入同比增长10%。
这一业绩数据可以说远低于业内预期。WIND数据显示,贵州茅台2017年和2018年营业总收入分别为610.6亿元、772亿元,同比增幅分别为52%和26.43%;归属母公司利润分别为271亿元、352亿元,同比增幅分别为62.28%和30%。由此来看,2019年将是贵州茅台近三年中营业收入增速和净利润增速首次降至20%以下,皆创三年来最低水平。
值得注意的是,2019年前三季度贵州茅台实现营收635.09亿元,同比增15.53%;净利润304.55亿元,同比增23.13%。据此推算,2019年第四季度贵州茅台营收249.91亿元,净利润100.45亿元,该数据相较于2018年第四季度的营业收入222.30亿元,净利润104.70亿元,同比增速分别为12.4%和-4 %。而截至周五收盘,贵州茅台的动态PE为33倍,若与其业绩增速相对应,PEG显然是高了。这可能是茅台股价杀跌的第一个原因。
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