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境外投资者投资人民币债券热度渐涨

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境外投资者投资人民币债券热度渐涨

  境外投资者投资人民币债券热度渐涨。继2021年12月突破4万亿元后,2022年首月即新增663亿元至4.0697万亿元,再创历史新高。2021年4月以来,境外投资者连续十个月增持人民币债券。

  据债券通消息,其中中央结算公司除了2018年11月出现小幅下降外,自2017年6月以来均为增持,2022年1月增持超过500亿元至3.7335万亿元,目前已经38个月连续上涨。相比2020年底,2021年境外机构累计增持人民币债券整体规模达到7487亿元。

  多位业内人士向本报记者分析称,在俄乌紧张局势之下,全球避险情绪升温,美债与人民币债券的避险属性更加突出。此外,中国强大的疫情控制能力,使得经济预期稳定发展,避险能力较强;中国债市今年表现将继续优于全球其他债券市场,中国债券收益率仍然相对较高。

  随着中国债券市场对外开放力度加大,债券产品不断丰富,相关法律制度的完善以及与国际市场接轨,全球资金进一步便利投资人民币债券。

  两年间,中国国债被纳入全球三大主流债券指数,也进一步增强了人民币债券资产的吸引力。

  2021年10月底,富时罗素世界政府债券指数(WGBI)正式纳入中国债券。每月被动资金流入超过30亿美元。此外,2020年2月,中国国债被纳入摩根大通新兴市场政府债券指数;2020年11月,中国国债和政策性金融债券完全纳入彭博巴克莱全球综合指数。

  在多国通胀采取紧缩货币政策,中国国内采取降准、降息等宽松的货币政策,我国国债收益率可能会继续下行。对比来看,目前10年期美债收益率上涨,而中国10年期国债收益率低位徘徊,中美10年期国债收益差仅在75BP左右,当下已低于80BP—100BP的“舒适区间”。

  即便如此,境外投资者对中国国债的热情仍未降低。国债仍是首选配置资产,1月末外资持有量超2.5万亿元,占比超过60%。

  尽管面临美联储预期较强烈的紧缩货币政策,新兴市场或会面临资本外流和货币贬值压力。在人民币债券走势增强以及中美利差收窄的背景下,人民币汇率也强势走高。2月18日,离岸人民币对美元升破6.32关口,创下2018年5月高位。

  相比美日等发达国家境外投资者持仓市场占比分别超过25%和15%相比,境外投资者投资人民币债券的占比仍有较大的提升空间,当前我国的占比不足4%,仍有较大发展空间。