去年，雪松控股还是妥妥的世界500强企业，只差了十几个月时间，变得风雨飘摇了。
要说雪松控股集团的老板张劲，也是个低调人物，前半生过得风生水起。
1989年，18岁的张劲考入深圳大学，同届有一个学计算机的校友现在非常着名，就是小马哥。张劲学的是金融，之后那几年，深圳开了股票交易所，深发展等“深市老五股”极受追捧。在老师的带领下，张劲积极开展“社会实践”，他父亲给了60万，他买了深发展、深金田等公司的股票，钱赚得爽歪歪，普通股民梦想的一夜暴富，早就在他身上成为了现实。
其实，发这笔财不只是要有胆识，那个年代能拿60万出来，绝对不是一般家庭啊。
90年代，国家科委首次引入国外的风投机制时，张劲也率先入股深圳中小企业创业投资公司，并陆续投资了两三百家成长性公司，据说之后成功上市的达六七十家。
按说这已经很成功了，但是张劲后来到香港读硕士，香港股市很火爆，但是他看得出来，香港真正的大佬，都是房地产商，加上导师告诉他，大陆房地产市场马上放开，进去到处都是机会。
于是1997年，在福利分房政策取消时，张劲就成立了君华地产，专注于房地产开发，这就是雪松集团的前身。
张劲开发的第一个项目是“江南世家”，宣传得厉害，具有江南水乡风格的“纯别墅高端楼盘”，还是“广州首例”，卖得也是很火爆。
但是到2005年交房后，却有很多业主上网曝光，房子质量差，买房时的各种承诺好多没落实，差评不断。
但是烂口碑并没有妨碍张劲继续盖楼，后来他又陆续开发了十余个楼盘，赚得盆满钵满。
这还不算，2002年，张劲又开始布局大宗商品供应链，这个业务成了之后雪松控股的主业。
几个风口统统踩中，到2005年雪松控股已经是广东百强企业。
大宗商品是一个to B的品种，风险高门槛高，和老百姓离得比较远。所以这么多年来，张劲都非常低调，他自己将这段经历概括为一句话：
1997年，我把事业重心及资产从金融市场转移至实业，逐步形成了房地产、金属贸易、汽车贸易、建筑、社区物业管理、旅游等多元化发展的产业格局。
到2015年，张劲将君华集团重组为雪松控股集团，成了“2015中国民营企业500强”，排名第112位，在元旦发出的企业内部信中，张劲引用了李敖的诗句“当百花凋谢的日子，我将归来开放”。
此后，张劲和雪松控股集团的名字频频出现在新闻报道中。
不得不说，他把饼画得非常大。
雪松旗下公司推出一个大白管家，用的人还没几个时，张劲就开始放话“我们走的是亚马逊式的会员制，而不是现在盛行的互联网免费模式，不以盈利为目标的经营模式都是可耻的。”还定了目标，两三年后要超过QQ的会员数量。
2016年，张劲提出雪松控股未来五年“三个万亿”目标——万亿销售额，万亿资产，万亿市值。
可事实上，他说的和做的并不一致。
嘴上说着“永远不会做野蛮人”，“自己是企业家，而不是商人。不用掠夺资源、扩大垄断的方式来创造价值。”
转身一看，玩的还是资本并购的游戏，比如说那三个万亿目标要怎么实现呢？直接到处买买买。
2016年，民间投资增速放缓，雪松控股却特别“激进”，先是耗巨资开发丽江大研花巷旅游小镇，然后以48亿元现金并购上市公司齐翔腾达，创A股近年来最大兼收并购案例，这还不算，紧接着又花了42亿元并购上市公司希努尔。
一出手就是两家上市公司，到处并购还怕规模上不去吗？
●2015年，营业收入593亿元；
●2016年，飙升至1570亿元，跃居广州民企第一；
●2017年，达到2210亿元；
●2018年，雪松控股以营收406亿美元，将近2600亿人民币，跻身世界500强企业，位居361位；
●2021年以2334亿元营收，位列世界500强第359位。
很多大佬做类似收购的时候靠的是疯狂加杠杆，实话实说，2019年以前，雪松的负债率还算可控，保持在50-60%的水平，可惜的是，加杠杆赚钱这事像吸毒，很多人是会上瘾的，根本收不住手。
2000多亿的规模距离张劲的万亿目标还远着呢，那怎么办？继续加杠杆吧。
2019年，张劲以400亿元财富登上胡润百富榜，一度成为广州首富。
这一年，张劲趁势当了一回“白衣骑士”。
2018年，曾因发展迅勐被称为业界“黑马”的中江信托爆雷，欠下投资人79亿元的债务，涉及2710个投资人。
这是个烫手山芋，但张劲偏偏看上了，想要收购中江信托。
那会儿业内认为，金融牌照已经进入贬值轨道，花大力气去争取一张金融牌照不值得，雪松内部也有异议。
在此之前，雪松已经有了小贷、保理、融资租赁、私募基金等等金融牌照，也不是非要搞信托嘛。
但是，张劲力排众议，说“信托牌照是目前金融机构牌照里最稀缺的牌照，全国就68张，因此也被称为众牌照之母。拥有这块牌照，对于我们实业的长远发展，意义至关重要。”
也是，2019年，中国的银行约4000家，券商131家，信托只有68家，从这个数字看，信托牌照确实稀缺。
最终，他耗资百亿，收购中江国际信托71.3%股权，取代“明天系”成为中江信托控股股东。
面对现场200多个投资人和几十个媒体，接盘的张劲许下了承诺：
钱要兑付，中江信托的高管不会换人，也不会搞大裁员，大家散了吧，放心。
并购加上还债，里外里差不多二百个亿出去了。
大家也看出来了，雪松的扩张全靠并购，如果买来的产业现金流好、利润率高，那给点时间都是印钞机，可惜，雪松的好多项目利润很薄，赚到了吆喝没赚到钱。
比如他们投的文旅项目大研花巷，开业的时候号称“爆满”“挤掉鞋”，两年后再去看，都没啥人了：
就这个经营状态怎么还钱呢？只有一个办法，借新还旧。
那几年，雪松将持有的13家公司股权都做了质押，其余11家公司均质押100%持股。
但这个渠道能拿到的钱是有限的，不着急，手里不是有信托公司吗？发产品筹钱！
于是，掏钱补偿投资人的白衣骑士张劲，马不停蹄地开始疯狂发产品。
2019年8月到2020年7月底，雪松信托发了67只产品。
结果到了2020年，雪松信托的一些项目开始出现问题，年底，有些信托产品甚至出现兑付困难。
2021年，雪松信托变本加厉，一口气发行了160多个产品。
这些产品总规模200多亿，可是很快就陆续爆雷，无法兑付了。
这是为啥呢？这里面猫腻可就多了。
明面上，这二百多个亿大都是借给了很多知名国企央企，按说不应该这样密集爆雷。
实际上呢？都是假的。
根据证券时报记者调查，雪松对外公布的债务人没有一个见到过这些钱。
钱去哪了呢？这些产品真实的资金去向，大部分是雪松下属企业：
还有一些资金流向了一些神秘自然人，其中相当部分与雪松有很大关联。
上述公司中多数已经是人去楼空的状态，怎么能要得回钱呢？
爆雷之后，雪松控股向投资人至少作出了5次口头兑付的承诺，但无一兑现。
2021年12月20日，雪松控股出具了书面承诺，自2022年1月至2023年6月，分期向投资人兑付。但到了1月31日，第一期兑付仍未兑现，又改口说2月底。
现在2月已经过去大半，也不知道雪松能从哪儿变出钱来。
