2000年，老杨从内地来上海，看到市中心居然矗立着十几个烂尾楼，那是相当不理解呀。
近期，带领同事研究98年东亚金融危机与08年国际金融危机对楼市的影响。对20多前年那些事，查了一些资料，做规律性研究。这里分享一段吧。
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为应对东亚金危机，1997年10月到1999年6月，我国央行已连续五次降息，另外还进行财政刺激，比如1800亿元的国债投资；由于我国坚持人民币不贬值，在出口增长率下降的背景下，为拉动经济增长不得不扩大内需。其中，1998年7月出台房改文件，原因之一也是为了寻找新的经济增长点，稳定受到东亚金融危机冲击的中国经济。
从楼市来看。1990年代，中国住宅市场仍处于制度改革、逐步推进的阶段，其中1998年7月《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》（国发[1998]23号）具有分水岭的重要意义，提出要停止福利化分房，大力推进住房商品化、市场化。不过，在1998年23号文之前，我国部分地区已经存在少量的商品房。所以，也存在全国商品房价的波动。1997年至1998年中国全国商品房均价连续同比涨幅收窄，1999年均价同比下跌0.5%，2000年全国商品房均价同比涨幅再度步入上行通道。
1987～2004年全国商品房均价及同比涨幅
以商品房较多的上海为例。受1993年房地产调控的后续影响，以及新房严重的供大于求，上海房价1996年就开始下跌了，同时受东亚金融危机的影响，1997年下半年至1998年加速下跌，比如1998年中房上海住宅指数下跌11.2%。
1998年7月房改后，上海市政府也出台了一系列的政策，如购房退税，“蓝印户口”，地方补贴契约，降低首付比例等，但受到危机的影响，1999年房价指数继续下跌了2.1%，但跌幅明显收窄东亚金融危机消失、住房市场刺激政策效果显现，2000年开始房价步入上行通道。
老杨2001年在上海浦东内环内，以4000元一平米的价格，买了一套新房，如今这个小区二手房卖8万……
很多历史往事，探究起来，挺有意思。
比如，2003年，温州炒房团号称千亿资金围攻上海楼市。在此背景下，关于上海房地产是否存在泡沫，引发了一场持久的大争论。
坚决看空的是摩根斯坦利的谢国忠，他说，上海房地产隐藏着过度投资和投机的征兆。支持这一观点的主要理由在于上海房地产市场中的购房人群主要是外来人群，而投机是他们购房的主要原因。在这部分投机的人群当中，台湾人群体最大，而浙江的企业家是第二大购房群体。他将上海和香港的房地产市场做了一个对比：1997年左右香港房价是上海房价的20倍，而今是上海房价的3倍左右，但香港的人均财富是上海的10多倍。
2020年2月，港岛、九龙、新界的每平米单价分别为213273、176002、130978港元。而今年前两个月上海新房均价为5.5万元人民币。
100港元兑91元人民币，但考虑到香港住宅面积为墙中缝面积，比大陆的建筑面积要小一成左右。所以两个因素差不多对冲掉。
以九龙房价为准，则当前香港房价是上海房价的3.2倍！
