据云南气象局数据，今年以来（2023年1月1日至4月20日），云南省平均降水量为34.6毫米，较历史同期偏少63.6毫米（64.8%），为近五年来降水最少年份。昆明市今年以来平均降水量为6.9毫米，较历史同期偏少61.9毫米（90%）。当地气象水文部门此前预测，2023年云南省大部分地区降水总量正常偏少。预计5月中旬至下旬，全省各地陆续进入雨季。
云南水电季节性波动明显，每年的6-10月为丰水期，水电在全省发电总量中的占比甚至超过90%；而在12月和次年1-4月的枯水期，水电出力疲软，需要火电弥补不足。据澎湃新闻了解，去年以来的来水偏枯、水库低水位及火电装机不足等因素叠加，导致云南在当前枯水时节的电力供应形势更趋严峻。
放在稍长的时间尺度上，云南的电力保供任务也并不轻松。“丰紧枯缺，总体偏紧，存在一定缺口”是该省能源主管部门对其“十四五”时期电力供需形势给出的判断。在摆脱“弃水”困局之后，由于铝硅等高耗能产业的密集落地，云南的电力供需格局发生了深刻变化，电力供应将在不短的时间内持续偏紧。
“西电东送”送端省电力紧缺
云南是我国水能资源最丰富的省份之一，水电在其电力结构中约占80%，位列全国第二。该省也是“西电东送”的重要省份，依托丰富的水电资源，云南于1993年开启“西电东送”，逐步形成云电送粤、云电送桂、云贵互济、云电入琼格局。
来水偏枯，已经体现在云南水电运营商的一季度发电表现上。
实施“西电东送”“云电外送”的核心企业、总装机容量和年发电量均占云南省三分之一的华能水电（600025.SH）在4月21日公布的2022年财报中称，随着全球变暖加剧及极端气候频发，澜沧江流域来水的不确定性与极端来水的风险也越来越高。2022年澜沧江流域主要断面主汛期来水创历史同期最枯，2023年年初梯级电站蓄能同比减少，水电发电量增长困难。对此，公司将继续“度电必争”，全力协调梯级水电最优方式运行。
一季度，华能水电完成发电量156.10亿千瓦时，同比减少11.44%，上网电量154.84亿千瓦时，同比减少11.46%。
该公司对一季度发电量减少的主因解释称，一是由于2022年汛期来水不足，导致2023年初水电梯级蓄能同比减少61.37亿千瓦时。二是2023年一季度澜沧江流域来水同比偏枯约1成，其中乌弄龙、小湾和糯扎渡断面来水同比分别偏枯6.7%、12.3%和13.6%。
一季度，国投电力（600886.SH）境内控股企业的累计发电量和上网电量同比增长20%左右，但位于云南的大朝山水电站发电量和上网电量拖了后腿，同比下降6.4%左右。
伏笔在去年已经埋下。据公开数据，去年7月云南省降水量同比减少36%，甚至较2011年云南严重干旱的时候低23.1%，同年8月降水同比减少24.6%，与2011年干旱年份水平相近。由于去年下半年云南主力水库汛期蓄水量低于历史同期，放大了枯水期的供电压力。
北京大学能源研究院特聘副研究员康俊杰对澎湃新闻分析称，多方面原因导致了云南当前及近两年时有浮现的电力紧张现象。在供应端，包括云南在内的多个西南省份连续来水偏枯，造成水电出力较正常年份大幅降低。而云南电源装机结构多年来以水电为主，煤电占比偏少，可再生能源增长相对缓慢，一旦水电紧张，调节能力不足。与此同时，云南须履行外送电协议。
在近年来产业转移大潮下，云南电力需求端的变化也不小。“受此前招商引资政策和优惠电价吸引，以电解铝为代表的高耗能行业赴云南建厂，大幅推高了云南当地的用电量。”康俊杰说。
高耗能产业的引入和投产令云南电力负荷快速增长，而当电力紧张时，为保民生用电，唯有压减耗电大户的用电负荷。
澎湃新闻注意到，国家能源局云南能源监管办的一组数据披露，近年来，受省用电需求大幅增长、主要河流流域来水异常偏枯、煤源短缺、煤价高企等不利因素影响，云南省电力供应保障形势严峻复杂。据测算，2023年云南省用电负荷将同比增长7%，用电量将同比增长13.3%，且未来三年每年电量增长均在200亿千瓦时以上。“为充分保障民生用能、防范大面积拉闸限电和确保经济社会平稳发展，云南省自2022年9月开始对全省300余家高耗能企业进行负荷管理。截至2023年3月20日，已累计实施负荷管理192天，累计执行电量129.56亿千瓦时。”
由于水电装机占比大、水电丰多枯少的特性，云南在汛期曾存在较大的弃水压力，“十二五”后期开始，用电量增长大幅低于预期，弃水矛盾日益突出，2016年弃水电量达到历史最高值315亿千瓦时。
为消纳富余电量，云南自2017年开始先后印发《关于推动水电铝材一体化发展的实施意见》等专项政策，通过优惠电价引入水电铝材、水电硅材等产业。
以电解铝行业为例。绿电优势下，2018年开始神火、其亚和魏桥将其电解铝产能陆续转移至云南。据一德期货统计数据，2019年云南电解铝耗电量255万千瓦时，占工业用电20%，至2022年电解铝耗电量增加至575万千瓦时，占工业用电达到33%，复合增长率达到31%。
2022年，云南省用电增速达到11.8%，其中二产用电量增长14%。
2021年，云南就曾因干旱、水电供给持续紧张压减电解铝企业用电负荷。2022年9月，云南电解铝企业先后两次接到压减用电负荷通知，比例分别为10%、15%-30%。2023年2月，部分电解铝企业接到第三轮限电减产通知。据市场机构Mysteel报道，因电力供需形势仍然严峻，云南从4月7日起启动新一轮负荷管理，要求4月10日执行到位（未涉及电解铝行业）。
云铝股份（000807.SZ）2月底在投资者互动平台回应，公司近期收到云南电网通知，目前云南省内电力供需形势严峻，水电蓄能同比大幅减少，为确保电网安全运行和电力可靠供应，要求公司开展用能管理降低相应用电负荷，公司按电网要求配合调整生产组织，在开展用能管理期间公司的电解铝产量将相应减少，同时公司将及时优化安排好全年的设备检修工作。
限电渐成云南电解铝行业的达摩克利斯之剑。不少业内人士担心，即便在丰水期电如期复产，仍不排除今年冬季再次进入减产周期的可能。
神火股份（000933.SZ）4月14日举行的2022年度业绩说明会上，公司高管表示，云南神火属于水力供电生产电解铝，水电整体上还是要看来水情况，具体来水量多少也不可能受控制。“云南省整体的水力发电占到70%以上，火力发电占比（百分之）十几。如果国家或者企业通过加大火电的匹配、新能源的建设等等，可能会有些改善。但短时间内这种状态很难发生根本性改变。”
