期货K线图
来源： 中粮期货研究中心
摘要
今天MPOB发布3月供需报告，产量高于预期，环比上升8.44%至140万吨；出口略高于预期，环比上升9.15%至118万吨。库存高于预期，环比上升1.67%至173万吨。马来西亚近来受疫情影响比较大，盘面波动率增加。总的来看，我们对于后期油脂走势维持看弱的观点，建议操作上以逢高做空为主。
1 供应
从供应端来看，沙巴州受到疫情的影响，马来政府施行行动限制令，市场担忧种植园的生产会得到限制。近日马来宣布将沙巴州的行动限制令延长至4月底，但是允许没有疫情的种植园可以继续工作。在种植园能否正常运转的市场传言不断出现的情况下，盘面也受到了较大的冲击。3月份的MPOB产量数据比市场预期的131万吨多了将近10万吨，可能是由于疫情的影响出现了预测上的分歧。从后期来看，已经进入季节性增产周期，即便疫情会使市场预期出现反复变化的情况，但是大概率产量一端能给价格带来的利多还是有限。
