近日，白酒企业水井坊（600779，SH；前收盘价46.50元）、酒鬼酒（000799，SZ；前收盘价32.36元）、老白干酒（600559，SH；前收盘价8.99元）和迎驾贡酒（603198，SH；前收盘价17.15元）先后发布了一季报。4家企业在季报中“不约而同”地表示，受新冠肺炎疫情影响，造成今年一季度营收下滑。其中，水井坊在2019年实现营收、净利双增长后，今年一季度也未能摆脱下滑。
一位券商分析师对《每日经济新闻》记者表示，目前已经明确遭受疫情影响的这几家酒企都属于区域酒企，体量本身都不算太大，经销商回款、市场竞争力等不如一线酒企，受影响较大在所难免，后续应该会有更多二线、区域酒企在一季报中反映出疫情带来的影响。
▲在已发布一季报的4家酒企中，水井坊不是因疫情导致业绩下滑的唯一一家。除水井坊外，酒鬼酒、老白干酒和迎驾贡酒在报告期内的营收均出现不同程度下滑。4家酒企都在财报中表示，疫情是导致营收大幅下滑的主要原因 数据来源：记者整理 邹利制图
2019年业绩超预期
4月24日盘后，水井坊发布了2019年年报和2020年一季报。2019年，水井坊实现营收35.39亿元，同比增长25.53%，实现归属于上市公司股东的净利润8.26亿元，较上年同期增长42.60%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利14.5元（含税），共计派发现金红利7.08亿元。
记者注意到，这已是水井坊的营收连续5年保持25%以上增速，净利连续4年保持42%以上的增长。对比此前水井坊预设的“主营业务收入增长20%左右，净利润增长30%左右”的年度任务，这一成绩算是超额完成目标。
分产品来看，2019年，水井坊高档酒实现营业收入34.07亿元，占总营收的比重为96.28%，依然是水井坊的主要收入来源，但从营收增幅来看，水井坊高档酒的营收同比增幅低于以天号陈、系列酒为代表的中档品牌和以基酒销售为代表的低档产品增幅。
值得注意的是，营收增长的背后，水井坊在广告投放上也持续高投入。
去年，水井坊的销售费用高达10.64亿元，占公司总营收的比重为30.06%，较上年同期增长24.59%。
同时，在被称为白酒企业“蓄水池”的应收账款项上，截至2019年末，水井坊的应收账款为2886.65万元，较上期期末下滑15.82%。
此外，水井坊的存货比重有所提升。2019年末，水
