4月28日，好未来公布了2020财年第四季度及全年未经审计财务报告。财报数据显示：第四季度好未来经营亏损为4130万美元，上年同期经营利润为1.147亿美元；净亏损9010万美元，上年同期净利润为9960万美元；2020财年归属于好未来的净亏损1.10亿美元，2019财年归属于好未来的净利润为3.672亿美元。
好未来在2010年美国纽交所上市以来，已经维持了十多年的飞速增长，且超过了新东方成为教育市场美股市值第一公司。今年好未来的日子却似乎不大好过，首个亏损财年的出现也意味着其持续盈利十多年的佳绩告终。
那么终究是什么原因导致好未来公司亏损财年的出现？
激进的营销投入
重押在线教育，营销投入越来越大。好未来主要收入来源来自学而思培优小班、智康一对一、学而思网校，而学而思网校总营收占比却再不断提升，2020财年Q4已经占比24%；此外，该业务增速也成为三大收入来源中增长最快的业务，收入增速达到68%。但是在线下扩展策略中，2020财年Q3好未来线下网点仅仅只有871家，环比增加77个；其竞争对手新东方达到了1416家，环比增加112个。
从以上数据不难看出，好未来线下营销投入越来越少，转而投入在线教育的发展，虽然学而思网校增速明显，收入也可观但未能止住公司步入亏损的财年。
线上赛道竞争激烈
由于疫情线上教育行业遇风口，这本应该是好未来在线教育收割的黄金时期，但由于该赛道竞争不断加剧，越来越多的入局者出现，例如网易有道、猿辅导和作业帮等等，加之最大竞争对手新东方也紧随其后。好未来只有不断加大线上市场投入，才能换取更多流量换取更高的市场份额，这也就导致了公司利润不断摊薄、亏损现象的发生。
此外，教育行业一致认为“有生源=有学费=有收入”，通俗来讲就是教育公司以销售先行，认为不断扩充学生人数就能营收。好未来也因此在线上市场营销投资力度不断加大，以赚取更多的流量。
