A股5月波动幅度加大，但随着围绕核心板块持续做多，公募基金普遍获得了不俗的超额收益。展望6月，公募投研观点认为，市场或维持结构性分化特征，但在复工复产和刺激政策双重助力下，市场信心有望逐步恢复，消费、科技和医药板块依然是基金超额收益的主要来源。其中，科技板块目前调整已经比较到位，在自主可控的中长期趋势下，绩优个股具备高成长空间，可逢低分批建仓持入。
5月行业轮动明显
从指数层面看，5月份A股震荡波动，但依然维持了向上趋势。其中，创业板指上涨0.83%，深证成指上涨0.23%，沪指则微跌0.27%。从板块观察，5月份行业轮动明显，科技、消费和医药板块依然是年内以来大资金超额收益的重要来源。
以公募基金为例，Wind数据显示，不包括年内成立的新基金，今年前5个月主动股票型基金平均收益率达到了10.60%，混合型基金前5个月平均回报率达到7.33%（同期上证综指下跌6.48%，深证成指上涨3.02%，沪深300指数下跌5.60%）。板块收益方面，以医药主题基金为例，超额收益维持在40%以上。比如，广发医疗保健A、工银瑞信前沿医疗等基金前5个月以来的回报率超过50%，融通医疗保健行业A前5个月的回报率为46.22%。此外，中欧医疗健康A、融通健康产业A、中信建投医改A、富国医疗保健行业、南方医药保健等基金前5个月的回报率也都超过40%。
重点关注科技消费医药
"6月份行情指数还是以震荡筑底为主，但结构性的机会依然可以关注。"前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，从历史上来看，6月份市场涨跌参半。其中，由于银行相关机构要做结算，资金链在6月底往往比较紧张，预计6月份市场分化特征依然非常明显。投资者应坚持价值投资，配置业绩优良的标的，同时要避免绩差股。
具体看，创金合信基金指出，在复工复产和刺激政策双重助力下，全球经济改善是大概率事件。从近期行情来看，市场对一季度的经济数据已逐渐消化，市场信心有望逐步恢复。
前海联合基金指出，截至目前沪深两市动态估值处于底部区域，与国外市场相比，A股估值具有明显的吸引力。配置思路上可关注如下领域：一是长期产业空间仍大的稳内需行业核心资产龙头，如消费、医药等领域；二是估值高分红、受益稳增长政策力度加强的基建产业龙头，如建材、机械等；三是受益新基建、科技创新周期带来的优质龙头公司，如5G应用、网络安全、自主可控、半导体设备、云计算、工业互联网、硬件创新等领域；四是一季度业绩相对平稳且趋势仍向好的子板块龙头股。
