央行二季度货币政策执行报告强调，下一阶段“稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向。”由此，定下了下半年货币政策基调。
在经历了一季度的“宽货币、宽信用”、二季度的“宽信用”之后，当前货币政策似乎进入观察期，背后是央行对于流动性是宽松还是收紧、货币政策力度和方式是否需要调整的纠结。
那么问题来了：未来货币政策的方向和力度是否会改变？市场流动性是否会进一步收紧？
看似矛盾的政策表述
为什么说流动性政策和货币政策是纠结的？有个模糊的证据，就是近期不同会议对于货币政策的表述看似矛盾：
1、货币政政策表述的“矛盾”
7月30日的政治局会议强调货币政策要“精准导向”，货币供应量和社融增速由《政府工作报告》的“明显高于去年”改为“合理增长”，从具体的贷款利率下行的要求转为更为宽泛的“综合融资成本下降”。
然后，8月3日的央行下半年工作会议强调对于货币供应量和社融增速的表述又改为“明显高于去年”。
再然后，二季度货币政策执行报告的表述又换成了“合理增长”，同时强调“促进贷款投放与市场主体实际资金需求相匹配”。需要注意的是，这是二季度货币政策报告中新增的内容。
由此来看，货币政策（尤其是信用政策）出现了力度表述上的不一致。
