8月21日收市晚间，福寿园公布2020年上半年业绩，该公司实现收益总额约7.34亿元（单位：人民币，下同），同比减少约19.5%；归母净利润约2.48亿元，同比减少约16.6%；每股基本盈利约人民币10.9分，宣派中期股息每股3.28港仙，分红率接近30%，维持稳定派息的风格。
我们认为福寿园的这份成绩单是符合预期的，上半年在疫情影响下部分墓园业务需求被推迟是可以理解的，所以在业绩公布后的几个交易日中，公司股价基本上维持平稳发展，波动性不大。
但同样在疫情影响之下，福寿园股价今年以来却实现了累计约23.8%的涨幅，驱动上升的原因是什么？另外，作为消费和服务特征显著的福寿园，其业务的非周期属性和确定性也得到南下资金的认可，过去三个月福寿园的港股通持股比例的提升幅度接近22%。
据我们最新的判断，当前主导公司股价行情的变动的是其长期增长逻辑和新业务价值评估。而公司所面临短期风险已经得到充分释放和消化，正如公告所指，"五月和六月的经营指标和财务业绩出现快速且持续的反转"。
因此，公司今年以来股价坚挺的原因，除了反映短期的快速反转或复苏，主要还是和发展所取得的突破有关，这里所指的是新获客模式的打通、应市场变化所推出的新产品、外延式并购和下沉战略取得实质性的新进展等，着眼的是更长期的、更本质的、更多元的、更灵活和碎片化、更长尾的机会和模式，围绕的是赛道和产业链，聚焦的是客户与合作方的需求，这些重要变化均可以在最新一期业绩公告中找到"蛛丝马迹"。
