相较于2019年同期增长水平8.9%有所下滑，主要系2020年一季度受疫情影响，计算机公司无法触达客户现场进行产品及现场交付。从单季度来看，2020年第二单季度实现收入1826.3亿元，同比2019年第二季度实现增长20.4%，相比之下，2020年第二季度环比增长更为明显（环比实现47.3%）。板块收入在第二季度表现出明显的恢复增长势头，我们认为，一方面是因为计算机板块一季度的营收占比较低，另一方面是因为随着疫情影响的逐步消除，在一季度疫情期间由于不能触达客户现场而无法完成的订单在第二季度逐步得到确认，Q3、Q4环比有望保持较快增长，业绩持续回暖。可以重点关注景气度较高的金融IT、网络安全、云计算等板块。
2018-2020计算机行业单季度营收（亿元）及增速
资料来源：Wind、国信证券经济研究所
一、金融IT产业趋势加速推进
金融IT行业具有业绩弹性大、壁垒深厚的特征，其关键变量是监管。由于金融机构对于业务系统的稳定性和安全性要求极高，相关厂商在行业内积累了多年经验和技术，短期来看难以被超越，如恒生电子的投资交易系统、长亮科技的银行核心业务系统等。行业领军公司花费多年建立的行业口碑，形成了极强的渠道粘性。从客户角度来看，系统替换成本极高，因此，往往头部厂商市占率较高。
目前国内在A股上市的金融IT公司中，从营收体量上看恒生电子为龙头（其中金证股份只统计了金融IT相关收入，剔除硬件销售及智慧城市业务收入；中科软也只统计了金融IT相关收入，剔除教科文卫及政务等其他领域收入）。根据IDC的对全球金融科技公司的排名，恒生电子的2018年营收相比排名前30中相关上市公司平均营收的比重仅10%不到，考虑到美国资本市场发展较早，金融科技发展较为成熟，参照国内银行IT和保险IT每年20%市场规模增速，在资本市场大力发展的情况下，预计证券IT市场规模增速在25%，即未来三
