值得注意的是，2019年四季度新进的第三大股东贵州省国有资本运营有限责任公司，在今年三季度减持了1675.2585万股，若按贵州茅台三季度均价1678.75元/股计算，减持套现281.234亿元。同时，中报时位列第十大股东的贵州金融控股集团有限责任公司，已经在三季度退出贵州茅台前十大股东之列。贵州省国有资本运营有限责任公司、贵州金融控股集团有限责任公司的最终受益人均为贵州省财政厅。
冲刺全年目标
三季报显示，前三季度公司营业收入为672.15亿元，同比增长10.31%；归属于上市公司股东的净利润为338.27亿元，同比增长11.07%；基本每股收益为26.93元。
贵州茅台2020年的目标是实现营业总收入同比增长10%。Wind数据显示，贵州茅台一季报至三季报的营业总收入同比增速分别为12.54%、10.84%和9.55%。
按产品档次看，茅台酒前三季度的营业收入为601.45亿元，系列酒为70亿元。按销售渠道看，直销渠道的营业收入为84.33亿元，批发渠道则为587.13亿元。按地区分布看，国内市场的营业收入为651.23亿元，国外为20.22亿元。
截至9月底，贵州茅台的国内经销商有2049个，国外为104个。贵州茅台表示，为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行了调整，报告期内增加酱香系列酒经销商14家，减少酱香系列酒经销商301家。
股东人数增加
截至2020年9月底，贵州茅台股东总数为11.43万户，相较于6月底的9.87万户，三季度公司的股东总数增加1.56万户。
前十大股东持股和名次也有变化。第三大股东贵州省国有资本运营有限责任公司9月末持有3348.7415万股，三季度减持1675.2585万股，持股比例由二季度末的4%下降至2.67%。第二大股东香港中央结算有限公司9月末持有10063.5285万股，三季度减持551.2886万股，持股比例从二季度末的8.45%下降至8.01%。
同时，原第十大股东贵州金融控股集团有限责任公司在三季报退出前十大股东之列，其中报时持有348.722万股，持股比例为0.28%。取而代之位列第十大股东的是中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金，该基金9月末持有362.3983万股，持股比例为0.29%。
天眼查显示，贵州省国有资本运营有限责任公司由贵州金融控股集团有限责任公司100%持股，而贵州金融控股集团有限责任公司由贵州省财政厅100%持股。也就是说，这两家公司的最终受益人均为贵州省财政厅。贵州茅台10月23日的收盘价为1715.33元/股，贵州省国有资本运营有限责任公司减持的1675.2585万股对应的市值为287.36亿元。
