原标题：【看新股】固克节能：有望受益老小区节能改造 毛利率下滑需留意
深交所已于10月29日受理固克节能科技股份有限公司（以下简称“固克节能”或“公司”）的创业板IPO申请。
2019年，固克节能实现营收67427.31万元，同比增加37.17%；实现归母净利润4151.19万元，同比增加24.72%；综合毛利率为34.84%，自2017年以来连续下滑。
根据住房城乡建设部数据，2020年1-9月份，全国新开工改造城镇老旧小区3.41万个，占年度计划任务小区数的86.7%。随着全国老旧小区节能改造的提速，公司有望受益于行业需求的增长，业绩具备向上空间。
原材料成本大幅度上涨 毛利率持续下滑
截至2019年年末，固克节能综合毛利率为34.84%，自2017年以来连续下滑。报告期内，公司毛利率连续下滑主要是因为原材料和直接人工成本的上涨。
2019年，固克节能营业成本为43917.44万元，同比增长41.66%。其中建筑涂料成本25573.46万元，同比增长67.6%，增速明显超过公司同期的营收增速。2020年上半年，公司建筑涂料业务营收占比达到77.80%，较上年末增长了15.14个百分点。建筑涂料成本的大幅度上涨直接导致公司该业务的销售成本率较上年末增长了9.01个百分点。
图1：2017年-2019年固克节能营业成本构成
