浙江水晶光电科技股份有限公司（下称“水晶光电”,002273.SZ）最近的资本运作让投资者大呼“看不懂”。
11月7日，公司宣布拟定增募资不超过22.5亿元，用于智能终端用光学组件技改项目；同日，公司宣布将控股子公司夜视丽分拆上市，理由是“有助于未来拓宽融资渠道”。
不过，水晶光电账面资金充裕。截至三季度末，公司负债率为15.67%，货币资金高达13.51亿元，理财产品（其他流动资产）为2.1亿元，短期借款仅2.21亿元。公司表示“银行短期贷款等融资将增加整体偿债风险”。
股东们怎么配合呢？继今年第四期员工持股计划及高管杨建国减持之后，第二股东深改哲新、副总经理李夏云宣布拟减持7306万股、257万股，占总股本的6.21%。
市值蒸发50亿元
公开资料显示，水晶光电成立于2002年，2008年上市，从事光学产品研发、生产和销售，产品应用于数码相机、手机摄像头、半导体照明等。
上市以来，水晶光电业绩稳步提升。2008年至2019年，公司营收从1.85亿元增加到30亿元，归母净利润从0.48亿元增加到4.91亿元，营收与净利润年均复合增长率均在25%左右。
业绩继续增长的预期下，水晶光电在今年年初曾被热捧，2月末股价创上市来新高，突破21元/股（前复权，下同）。而公司果然不负众望，一季报就交出了营收、净利润两位数增长的漂亮答卷。
华西证券随后发表研报指出：“5G智能手机发布如火如荼，华为P40系列产品重磅来袭，光学则是其核心亮点，公司有望步入快速发展通道。预计2020至2022年营收分别为39亿元、50亿元、60亿元，归母净利润分别为6.14亿元、8.06亿元、9.76亿元。”
然而，在今年第二季度，水晶光电便好景不再，归母净利润出现下滑苗头，三季报的公布更是直接打碎了投资者的“美梦”。
