尽管国内航空业正在逐渐走出疫情的重创，但从头部航司近期密集融资的动作来看，民航业对现金流修复的需求可见一斑。
密集融资现金流需求明显
11月19日晚间，南方航空(600029)公布，公司拟公开发行不超过150亿元公司债券，期限不超过10年(含10年)，募集资金扣除发行费用后，拟用于补充流动资金、投资项目建设、偿还银行贷款等合法合规用途。
仅10月份以来，南方航空就已有两次大手笔融资。11月9日，南方航空发行不超100亿元短期公司债券获证监会注册批复。10月15日，南方航空发行160亿元可转债，用于飞机和航材购置及维修项目；引进备用发动机项目；补充流动资金。该金额刷新了国内航司转债融资规模纪录。南航转债于11月3日上市，现价为125.85元。Wind数据显示，今年以来，南航包括短期融资、中期票据等各类直接融资合计次数已超过20笔。
截至今年三季度末，南方航空经营活动净现金流为39.77亿元，去年同期为247.76亿元，主要受疫情影响，客运收入减少。筹资活动净现金流为121.19亿元，去年同期为-193.04亿元，主要因期内非公开发行股票、取得借款、发行中期票据和公司债券增加所致。根据19日最新预案，本次公司债券品种包括一般公司债券、绿色公司债券、扶贫公司债券和大湾区专项公司债券等。期限不超过10年（含10年），可为单一期限品种，也可为多种期限的混合品种。本次券募集资金扣除发行费用后，拟用于补充流动资金、投资项目建设、偿还银行贷款等合法合规用途。
本次债券发行对象为专业投资者，将采取网下面向专业投资者询价配售的方式，由发行人与簿记管理人根据簿记建档结果进行债券配售；本次债券不向公司股东优先配售。公告中还提到了偿债保障措施，在发行的公司债券出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息情况时，将至少采取以下偿债保障措施：（1）不向股东分配利润；（2）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；（3）调减或停发公司董事和高级管理人员的工资和奖金；（4）公司主要责任人不得调离。
三季报扭亏民航业稳健复苏
