12月21日最高涨至176.9美元/吨，达到9年多的高点；年底收在159.2美元/吨，比2019年底上涨73.1%。
分析认为，供求失衡是铁矿石价格上涨的主因，货币宽松下资金推波助澜则加大了价格涨幅。2021年，澳洲、巴西主要矿山少有新增产能，全球钢铁产量则将继续提升，铁矿供需将进一步失衡，最近铁矿价格暴涨正是对此预期的提前反应。今后数年铁矿供应可能持续偏紧。
铁矿石需求直接取决于生铁产量，一吨生铁需要1.6吨铁矿石。世界钢铁协会和国家统计局相关统计显示，2020年，中国铁矿需求增长12640万吨，其他国家和地区下降7580万吨，全球合计铁矿需求增长5060万吨，而国际四大铁矿供应商发货量则下降1020万吨，供需缺口6080万吨。
事实上，这样的缺口已持续了四年。2017年至2020年，全球铁矿需求累计增长2.23亿吨（其中中国增长2.96亿吨，超过全球增量），而“四大矿”发货量累计下降1040万吨，累计缺口已达2.33亿吨，全球铁矿供需平衡已从宽松转为紧张。
从我国铁矿进口来看，2017年至2019年基本持平，而同期粗钢产量年均增长6.9%，铁矿供需失衡已在积累。2020年，我国铁矿进口虽然同比增长9.5%，但增量主要来自非主流矿。业内人士指出，非主流矿通常品位较低，品质不如“四大矿”稳定，会增加冶炼成本，并非钢厂首选。“历史上看，凡是增加进口非主流矿的时期，都是铁矿短缺时期，也是铁矿涨价时期。”
一位央企铁矿贸易负责人指出，我国港口铁矿石库存也显示铁矿石供应趋紧。2018年港口平均库存1.52亿吨，与全国日产铁水水平相比是45天，2019年港口平均库存降至1.29亿吨，可供生产37天，2020年库存再降到1.18亿吨，可供生产天数降到30天。
