天津北方网讯：2020年下半年以来，随着少数头部上市公司股价的快速上涨，A股“强者恒强、弱者恒弱”的格局越来越明显，以贵州茅台为代表的各类“茅”成为各路资金重点抢夺的资源。A股的抱团在进入2021年后越发极致，到春节前，市场最极端的情况是在贵州茅台等“核心资产”连续创出新高的同时，45%的A股上市公司股价已经跌破上证综指2440点时的价格。
投资者高呼A股已经是“一酱功成万股哭”！
成长性才是试金石
回顾A股的历史，在这次以白酒为目标的资金抱团前，A股最著名的一次资金抱团发生在2006年至2007年前后，当时周期股整体走出了2年的强势，金融股也火热了约1年的时间。从那之后，A股便有了钢铁、金融、地产、有色、煤炭“五朵金花”的称法。
2007年年底开始，随着当时货币政策的收紧，经济开始降温，周期股和金融行业的业绩持续下行，资金转而抱团业绩稳定的防御性的消费板块，特别是抗风险属性较强医药等。
而后随着2008年全球金融危机的爆发，流动性的大宽松带来通胀迅速上行的副作用显现，物价飙升为食品饮料特别是白酒的提价畅通了渠道，消费板块业绩持续处于高位，而同时期 A 股整体业绩处于下行阶段，食品饮料行业成为最为优质的配置标的。
诱发抱团方向变化或者瓦解的导火索主要为事件型或基本面等方面的负面冲击，这意味着机构抱团瓦解的前提是相关板块业绩大幅不及预期或者出现重大利空事件冲击。
纵观A股历史，抱团行情发生不止一次，这种极端的走势给坚定持有的投资者带了了丰厚的回报，然而过往几次的抱团行情至多持续3年至4年后均以瓦解告终。当下，以白酒为代表的行业的抱团已经持续3年多的时间，站在当下时点，对于重仓这些行业的投资者犹如顶悬达摩克利斯之剑，尽管已经获取了可观收益，但却难免心怀惴惴不安之感。
