近期社保基金对 中国银行H股进行了多次买卖操作，频频进出。根据港交所数据，全国社会保障基金理事会在4月8日以平均每股2.95港元的价格出售7760万股中国银行 H股股票，套现近2.3亿港元，持股比例降至6.93%。社保基金为啥也玩起了“短线操作”？这背后又有何原因？
高位减持战术性调整
事实上，今年以来银行业内人士普遍认为在经济上行+信用边际收紧的环境中，银行行业兼具定价上行和不良改善的基本面双重利好，今年无论从宏观经济、货币环境还是监管政策来看，均是近年来行业经营景气度相对不错的一年。3月份银行板块表现亮眼，而今年中国银行H股的涨幅高达16%，更是位居四大行的首位，我们认为对于近期银行股的活跃表现，社保基金可能存在对银行股有短期出现震荡行情的担忧，进而对一些近期有所表现的银行股进行减持。
对货币政策存在一定的疑虑
当前国内通胀维持在低位，经济处于修复期，但全球金融市场尤其是一些新兴经济体的金融市场受 美国货币政策态势预期的影响，出现了一些波动，为了提振经济，美联储选择向市场“不停放水”，部分经济体甚至使出负利率的“大招”，尽管我国货币政策强调的“稳字当头”，并非稳在原地，面对复杂多变的世界经济环境，我们认为综合通胀和风险角度，虽然货币政策不会“急转弯”，但社保基金可能是出于谨慎起见，近期做出对银行股的减持也是相当于降低未来整体环境的不确定的风险。
