2021年3月26日，加科思(1167.HK)发布2020年年报，公司全年实现营收4.86亿元，研发投入超2.3亿元，同比增长66%，创新研发上不断加码。同时，加科思也是一家以攻克“不可成药”靶点SHP2而知名，18A公司中唯一一家没有商业化产品就具备造血能力的公司。
纵览近些年医药行业的发展历程，肿瘤创新药迎来了百花齐放的黄金时代。但是，国内未满足的癌症治疗需求依旧庞大，中国仍有众多发病率高于美国或本身生存率较低的癌种，肿瘤治疗市场仍需Biotech企业实现更多癌种及药物作用机制上的突破与突围。
从适应症和靶点的布局来看，传统大型药企和Biotech公司在适应症的研发占比基本持平。但是在需要大量资金及研发时间支持的大型药物作用机制（MOA）中，传统大型药企的临床试验数量大幅超过了Biotech公司。
这说明大型药企依靠资源优势，更能够在大适应及靶点上占据领先地位，而Biotech公司则适合借助新的靶点或适应症靠差异化、国际化走出不同的路。因此，笔者认为专注新的MOA或发病机制复杂难治的癌种的Biotech公司更有可能实现弯道超车。
License-out 达成战略合作，国际化潜力巨大
加科思的全球化发展战略是公司的核心亮点之一。公司与制药巨头艾伯维（Abbvie）早早达成战略合作，共同开发和商业化生产SHP2抑制剂，该合作约定早期临床研究由加科思开展，而相关费用由Abbvie承担。
在国内集中带量采购常态化的背景下，国内药企同质化竞争激烈，最热门的PD-1受集采影响，市场规模由早期预估的千亿缩减到现阶段的百亿，加科思进军国际市场的策略成为了更具前瞻性的选择。公司通过License-out模式，在获得前期付款支持研发的同时，还有希望获得可观的全球市场分成，整体现金流压力将会大大减轻。
