5月13日，金山办公发布上市以来首份股权激励方案，授予价格为45.86元/股，目标行权条件以2020年营业收入为基数，2021、2022、2023年目标营收累计增长率分别不低于 25%、181%、369%。
作为国产办公软件龙头，金山办公自2019年登陆科创板以来就颇受关注。受益于疫情下云办公市场的发展及付费订阅服务的提升，2020年以来，公司单季度营收呈持续上涨趋势。2021年一季度，公司实现营业总收入7.73亿元，同比增长107.74%；实现归母净利润3.07亿元，同比增长178.65%。
值得关注的是，金山办公股价激励的价格与IPO时的发行价相同。截至2021年5月21日收盘，金山办公收盘价格为375.76元/股。
单季度营收持续上行 授权、订阅业务高增
金山办公于2019年11月登陆科创板，主要从事WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。公司产品主要包括 WPS Office 办公软件和金山词霸等，公司的盈利模式主要分为办公软件产品使用授权、办公服务订阅和互联网广告推广三种。
2021年一季度，公司实现营业总收入7.73亿元，同比增长107.74%；实现归母净利润3.07亿元，同比增长178.65%。自2020年以来，公司单季度营收呈持续上涨趋势。
图1：金山办公2020Q1-2021Q1营业收入及归母净利润
公司业绩增长主要受益于软件使用授权业务、服务订阅业务的高速增长。2020年年报显示，公司办公服务订阅业务收入11.09亿，较上年度增长 63.18%。其中，个人客户订阅业务收入较去年同期增长 64.1%。另一方面，伴随着信创业务进入成熟期，报告期内客户采购力度加大，公司办公软件产品使用授权业务整体增长，2020年公司办公软件授权业务收入同比增长 61.90%。客户端方面，受益于信创政策深化发展，金山办公覆盖多家国家党政和事业单位。
此外，公司销售毛利率同比上升。由于办公软件具有边际成本低及产品复用率高等特点，加之规模效应，公司一季度整体毛利率达到89.74%，对比去年同期上升5.62个百分点。
转型云协作办公 订阅服务未来有望持续放量
2018年，金山办公推出云办公战略。年报显示，金山办公以WPS Office及WPS+为主要产品，对个人客户提供会员增值服务，对机构客户提供企业办公云服务。
从业务收入结构来看，公司逐渐从办公软件厂商转型为云协作办公解决方案高级服务商。近三年来，公司互联网广告
