一、印度经济规模超过英国，引发未来印度会否超越中国的热议
根据国际货币组织（IMF）近日发布的数据，人口今年即将超过我们的印度，GDP已经超过英国，成为世界第五大经济体。
IMF统计的GDP数据显示，曾经作为英国殖民地的印度，其实早在2021年第四季度就在GDP上超过了英国。
而在今年第一季度，印度的GDP优势更是进一步扩大，校正后名义GDP达到8547亿美元，比同期英国的8160亿美元，高出4.7%。二季度印度GDP增加到8643亿美元，英国GDP则收缩到7801亿美元，二季度印度经济规模超出英国10.8%。
继去年第四季度后，印度今年一季度、二季度的GDP总量均超过英国。IFM预计，印度2022年全年GDP规模会继续领先于英国，仅次于美国、中国、日本和德国。到今年年底，IMF预计印度GDP总量将达3.54万亿美元，将比英国的GDP预测值3.38万亿美元高4.7%。
至2027年，IMF预测印度的经济体量将超过5.5万亿美元，届时经济规模将比英国高出五分之一以上。
一个14.1亿人口的印度，经济规模超过0.685亿人口的英国，实际上没有任何悬念，也没有什么值得夸耀的，更没有什么值得警惕的。
毕竟2021年，英国的人均GDP，是印度的20.5倍；毕竟英国曾经是印度的宗主国，也远在数千里的欧洲小岛上，不会发生任何复仇、地缘之类的冲突。
但如果10年、20年后，当印度的经济规模超过了我们的GDP的一半，龙象之间注定会面临一场会持续多年的经济竞争；
如果20年、30年后，印度的经济规模接近甚至超过了我们的GDP，龙象之间的经济竞争注定会蔓延到外交、文化、军事领域，一场地缘冲突也许难以避免。
继超过英国后，印度国内又在热议“赶德超日”，即到2047年，印度将成为世界第二大经济体。
这样的历史时刻会发生吗？
二、印度经济的高光时刻，是蓄势迸发，还是昙花一现？
印度的经济规模未来是会持续高速增长，在超越英国之后，再超越德国、超越日本，并向我们发起挑战？还是昙花一现，短暂的辉煌过后继续沉寂？
自莫迪政府上台以来，印度经济基本保持6-8%（可比价）的中高增速。以美元计算，印度经济在过去10年中的复合年增长率达到5.71%。
就经济增长速度而言，今年第二季度，印度GDP同比增长13.5%，在全球大型经济体中处于遥遥领先的地位。
多家国际组织预测，2022年印度GDP可比价增速将超过8.2%，GDP现价总量将达3.54万亿美元，稳居世界第五，5年内印度GDP将超过英国20%。世界银行则预测2022年印度GDP增速不低于7.5%。
印度亮眼的经济成绩单得益于两方面。
一是强劲的内部需求复苏，助推经济增长，尤其是服务业发展。印度今年二季度私人消费达到惊人的25.9%，剔除价格因素可比增幅也超过了17%。
虽然强劲的需求导致供不应求，在国际大宗商品价格回落后，6月份通胀仍高达7.01%，但CPI的涨幅也是印度内需旺盛的体现。
二是印度目前正处于冷战结束以来经济发展内外环境最好的时期。在印度国内，莫迪政府在政治上形成“大一统”状态，执政党印人党地位愈发巩固，这为印度经济发展提供政治保障。
而经济快速发展，也有利于印度社会稳定。在国际社会，正值美、欧等西方发达国家正在与中俄争夺印度，各方都在加紧对印度进行全方位支持与合作，国际资本也敏锐捕捉到印度千载难逢的发展窗口，加大对印度的投资。
再叠加莫迪额左右逢源的柔性外交特长，印度在中俄与欧美的竞争态势中左右逢源，有助于加持其经济发展。
不可否认，印度正面临着类似于1990-2020年中国曾经经历过的大国崛起的“战略机遇期”。
在全球经济恢复依然乏力的大背景下，印度在新兴市场国家中将面临最多的发展机遇，发展潜力巨大，目前其经济高速增长态势，不太可能是昙花一现，更有可能是蓄势而发。
三、与我们对比，印度经济发展的潜在优势在哪？
我们比较不同国家的短期经济，可能着重看产业结构、劳动力素质、基础设施。但比较长期的经济发展，这都不是重点。
如果有人认为是重点，大家回想1990年我们的基础设施、产业结构、劳动力素质与欧洲的巨大落差。
经济体长期的发展潜能，或者说优势体现在哪些方面？大家回顾一下我们这30年经济发展的历程，就可清晰了解，经济发展的潜能主要体现在资本、人力、经济结构这些决定着经济要素扩张空间的地方。
经济要素具有较大的扩张空间，经济增长速度就快，基础设施、产业结构、劳动力素质这些东西，不是经济发展的动因，只是经济发展的结果。
第一、劳动力优势。
与我们对比，印度劳动力具有较大的成长空间。2021年，印度的人口自然增长率高达13.5‰，我们才0.34‰。印度至少需要30年时间，人口自然增长率才会下降到0.5‰左右。
而我们即将转入人口负增长时期。我们的总人口在今明两年就将开始进入下降通道，到2050年，预估我们的总人口将下降到11.5亿左右，印度那个时候的总人口将达到17.1亿左右，将比我们多一个欧盟的人口。
劳动力中能为第二、第三产业输送人力的还取决于城市化率。2021年印度城市化率仅27.6%，我们已经达到64.7%。我们离城市化率的天花板80%只剩下15个百分点，印度还剩下52个百分点。
第二、资本优势。
发展经济靠的是什么？资本。资本来源于三个方面，一是自身积累，二是外来投资，三是货币扩张，即流通中货币M2的增加。
其中最重要的，是M2的扩张。因为M2两位数的扩张速度，将很快稀释自身积累的资本。其次是外来投资。因为外来投资越多，吸收世界先进技术的速度就越快，对世界市场的利用就越高。
从外来投资看，我们在本文第二部分第二点讲过，现在世界各大势力都在争取印度、投资印度，印度面临着最好的利用国际资本与市场的时间窗口。
事实上，最近三五年，东南亚中的越南、印度，是世界资本投资的热点。2021年，我们实际使用外资约1850亿美元，但如果剔除来自港区的中资企业外资，我们实际利用外资就只有785亿美元左右，这个金额实际上比同年印度836亿美元的实际使用外资规模还要少6.1%。
从货币扩张潜力来看，目前，我们的M2与GDP之比，已经达到225.9%，高居世界第一。印度仅为92.4%。
我们的M2增速在今后超过GDP的幅度是有限的，否则会引发债务危机。但印度的M2还有较长的时间可以以高于GDP的速度增长，从而通过增加资本来推动经济增长。这也是我们这30年来经济增长的关键所在。
三是杠杆优势。
杠杆与M2总是如影随形。M2增速越快，杠杆率加得越高。而增加债务，推高杠杆，几乎是所有国家加速经济发展的基本路径。
目前，我们的宏观经济杠杆率已经达到274.8%，接近美国的283.6%，与发达经济体平均杠杆率299.6%也只有一步之遥。但印度的杠杆率还只有172.3%，与我们对比还有100个百分点的增加潜力。
特别是目前印度的居民杠杆率只有36%，企业杠杆率只有51.9%，均不到我们的一半。
四是经济发展模式的优势。
从经济发展模式看，与中国经济主要依靠政府投资和企业出口拉动不同，印度经济主要靠内需推动。内需推动型经济是经济学界公认的比较健康的经济发展模式。
2022年上半年，印度个人消费支出在GDP中占到61.1%，政府消费支出仅占11.3%。但我们的个人消费支出在GDP中占比只有29.7%，不及印度的一半，政府支出倒是高达32.7%（预算支出+基金支出/GDP）,差不多是印度的3倍。
也因为如此，疫情限制措施取消后，印度经济就恢复了高速增长的动力，符合外界预期。而我们一直处于被动的必须利用降低利息、货币宽松、财政投资来刺激经济，效果还不太理想的局面。
四、手握中高端制造业的我们，需要提防以中低端服务业为主的印度吗？
长期以来，中低端服务业一直占据印度GDP的半壁江山，其制造业一直都受物资流、人流、土地、资本和科技的困扰。
因而印度面临着经济结构调整的问题。但经济结构调整，主动而为，再借助外力，是比较容易的。我们这三十年从农业大国发展到制造业大国，也是这么走过来的。
而我们，流通中的货币趋于泛滥，继续垒高的空间不大。杠杆率特别是居民和企业杠杆率，在全世界都处于高位，地产债、城投债已岌岌可危，我们已经到了经历30年高速发展，必须暂时慢下来好好休息、整理、积蓄能量的时候。
从全球产业链看，印度正在试图与西方合谋，“接盘”西方发达国家从中国转移的企业群和产业链，挤占我们在欧美和东盟的出口市场，接收从我们这里撤走的投资。这些对印度经济而言，都具有长久的红利。
不仅在低端制造业上我们会面临印度的竞争，在中高端制造业上，印度也在与西方加深加紧“勾兑”。
尤其是加入欧美所倡导的各种所谓的弹性产业链、供应链计划，印度可以在一些核心新兴产业领域加大合作，以跻身经济发展“快车道”。比如，在智能手机量产领域正在形成完整的产业链，在新能源汽车、制药领域也在加紧发力。
目前欧美正在试图将我们排斥在全球产业链和市场之外。如果世界向欧美、中俄两个产业链、两个市场发展，我们失去的，印度都能获得。而印度在此之中，没有什么能够丢失的。但一旦离开欧美产业链的加持，我们的中高端制造业的持续发展，注定会步履蹒跚。
