一鼓作气，再而衰，三而竭。近日，途虎养车（以下简称“途虎”）在港交所的招股书再次失效，而同样的情况在2022年7月已经出现过一次。
若是从2022年1月首次向港交所递交招股书来看，途虎在赴港IPO的道路上已经走过了一年之久，而今除了继续等待港交所的上市聆讯也别无他法。
8年拿下16轮融资，对于习惯了快跑的途虎来说，一年多时间在IPO之路上无进展，估计是难以忍受的。若再这样耗下去，其冲刺IPO的“不确定性”恐怕还会更大。
事实上，今天的途虎，没有新的资金注入将是其面临的最大的风险，而在被资本“断奶”加上严重亏损的境况下，途虎于燃油车市场建立的“游戏规则”在新能源赛道还走得通吗？
1、途虎养车，等不起
2009年，我国的汽车产销量首次超越美国成为“世界汽车产销第一大国”。2010年，我国汽车产销量双双站上1800万台高位，不仅蝉联产销量的世界第一，更是创下全球历史的新高。
得益于这个全球最大汽车产销国的市场红利，途虎从一个靠给汽车换胎业务起家的汽车保养店，历经十余年的长跑，成为如今汽车服务行业的领跑者。
招股书显示，途虎自2013年获得首笔92.9万元的种子轮融资以来，至今已完成16轮融资。除了2020年外，几乎每年都有一到两笔的融资款项进账。
然而，自2021年完成F+和F++轮融资后，本以为能顺利登陆港交所的途虎却在港交所的“门口”静候了一年之久，期间再也没有任何融资动向
中国新能源汽车超高速增长的态势恐难以复现。
中汽协数据显示，今年1-2月，中国新能源汽车销量93.3万辆，同比增长20.8%，而去年同期的增速为150%。下一个增长空间在哪里？在刚刚过去的两会上，新能源汽车的前途备受关注。
在农村。全国政协委员、均瑶集团董事长王均金认为，农村存在巨大的新能源汽车市场发展潜力，建议加大新能源汽车下乡的政策执行力度，对农民购买新能源汽车予以多方面的政策支持和补贴优惠。同时，加速淘汰“老头乐”等低速电动车和加强农村充电桩等基础设施建设。
不只在农村。车百智库认为，三线及三线以下的低线城市的潜力尚未释放，新能源汽车“下乡”途中，应当比农村地区的优先级更高，以此作为过渡。从广义上讲，“下乡”不仅仅指乡村地区，低线城市也是题中之义。
1月底，中国电动汽车百人会车百智库发布2023年首期调研报告《我国城市汽车电动化观察及发展建议》（下称《观察建议》），该报告对中国各线级城市新能源汽车的推广情况进行了系统梳理，总结了先进城市推广新能源汽车的经验，并提出下一阶段各线级城市推进汽车电动化的重点、路径及建议。
一、“五环外”有望崛起
中国地区经济发展水平的差异，决定了新能源汽车地区发展的失衡。
受前期政策、新能源汽车产业集聚区、环境气候、经济水平等因素影响，当前新能源汽车推广区域主要集中在华中、华东、华南等地，中国西部和北方特别是东北地区，汽车电动化进程相对落后。
《观察建议》根据统计数据发现，中国各省的人均可支配收入与新能源乘用车私人市场渗透率呈现正相关。在经济较为发达的城市和地区，消费者不仅购买力强，而且购买意愿高，同时配套的充换电基础设施相对更优。
一线和新一线城市仍是新能源乘用车市场主力军。
前30城市是全国新能源汽车市场的主要贡献者。2021年，中国新能源汽车新车注册量排名前30的城市占全国市场份额的62%，在这30个领先城市中，更头部的10个城市的贡献总和超过50%。
其他线级城市也正在崛起。
2015年，一线和新一线城市在市场中居主导地位，二者的新能源乘用车新车注册数量在市场中的份额占比合计接近80%，但是到2021年，这一合计份额占比下降至51%，其他各级城市的合计市场份额占比约为49%。
（图 / 途虎养车招股书）
一直被资本“喂养”着成长的途虎，突然间被“断奶”，且在冲刺IPO的路上进展不及预期，这样的境况对于一路顺风顺水的途虎而言，无疑是新挑战。
长城战略咨询在2022年12月发布的《中国独角兽企业报告2022》显示，途虎和合众汽车（哪吒汽车）及比特大陆一同并列316家独角兽企业中的第38位，最新估值达40亿美元（约合280亿人民币）。
从业务模型上看，途虎所做的是“门店数字化，业务平台化”，即通过线上零售的电商思维，将传统的线下的养车服务搬上“云端”，通过整合需求和规范供应，来达到“一站式”服务水准。
（图 / 途虎养车招股书）
招股书显示：截至2022年6月30日，途虎已经拥有近4300家工厂店和超2.5万家合作门店，线上平台注册用户超8600万，月活用户超900万。
从业务收入来看，途虎的主营业务为汽车产品服务中的“轮胎和底盘零部件”，以及“汽车保养”两大模块，二者直接为途虎贡献了超七成的营收。
