通过对pCB行业的长期跟踪，pCB行业今年有望迎来结构性拐点。
今年pCB下游需求的三大行业将迎来发展的高峰期，包括新能源汽车、MiniLED以及虚拟现实XR设备，这些都是pCB行业新的增长点。
此外，pCB的原材料价格有望得到控制。原材料最大占比的铜的价格已经从去年的高位有所回落，厂商毛利能力得到改善。在11月就分析过pCB行业毛利环比改善的情况。而目前最应关注的是pCB的新增市场需求将开始加速。
pCB的三大下游进入成长期
1、新能源汽车
新能源汽车销量超预期的数据已经铺天盖地，行业的快速增长不言而喻，而想说的是新能源汽车对pCB的需求以及单车价值。
（1）传感器占全车pCB用量的2-5成
首先，pCB（印制电路板）是电子产品的重要原材料，随着汽车的智能化和电动化的发展趋势，对于电子产品的用量也是大幅增加，特别像是传感器领域中：摄像头和雷达的使用是成指数级增长的。根据不同等级汽车对传感器数量的配置，pCB在传感器中的用量将占到整车用量的21%-55%。在此前的文章中也分析了摄像头产业链的情况，该行业的将是传感器领域市场空间最大，技术最先落地的。
（2）三电系统增加pCB用量
在新能源汽车的三电系统中（电池、电机、电控）中需要的pCB数量都远远高于传统汽车。在电池以及电控中使用的大量电子元器件都是以pCB作为载体。在电控中的逆变器和DC/DC 转换器会使用到pCB。
三电系统对pCB的需求是新增市场空间。根据机构的数据预测，电池管理系统中需要新增3平方米的pCB用量，电控和电驱系统中需要新增0.18平方米pCB用量。
（3）pCB单车价值量增长
传统汽车单车pCB的价值量较低，约400元人民币左右；新能源汽车的单车价值量在2000元人民币左右。
综合以上三方面判断，车用pCB的价值量将显著增长。机构预测，2021-2024年全球车用pCB产值将从67亿美元增长至88亿美元。
2、MiniLED
MiniLED下游多点开花，pCB占背光模组成本的50%-60%。
在此前的文章中，也分析过苹果在Mac book pro笔记本上液晶屏幕首次采用MiniLED背光模组具有重大影响，将快速推荐MinilED产业链发展。此外，ipad pro在21年4月也采用MiniLED 背光模组，未来MiniLED将成为消费电子显示领域最具潜力的行业。
另外，MiniLED还将在电视领域逐步取代OLED电视份额，从使用寿命，使用环境等多方面条件判断，MiniLED的性能都将优于OLED电视。
MiniLED行业快速增长：在2021-2021年期间，全球MiniLED市场规模将从1.5亿美元增长至23.2亿美元。其中在显示器、平板、笔记本等消费电子领域将占据65%的市场份额，需要搭载的pCB面积预计达到4000万平方米。
3、XR设备
XR设备是元宇宙的硬件端入口，在元宇宙漫长的建设期，XR将率先受益，而pCB也是XR设备的重要原材料之一，占成本比例约10%。
根据机构的预测XR设备的出货量将从2020年的25万台增长值2025年的2100万台。
原材料价格回落
pCB厂商去年的日子特别难过，主要原因是原材料的价格攀升。其中pCB最大的原材料就是铜。
研究复盘了铜的现货价格，因为海外疫情反复，导致海运紧张，从去年年初开始铜的价格暴涨。5月份达到了10724.50美元/吨的高位，随着9月全球铜库存开始攀升，价格开始企稳，根据LME的数据显示，1月最新铜现货价格为9662美元/吨，距离前期高位有所回落。根据市场预测，秘鲁和智利的铜矿产量将有望进一步提高。产能的释放将利好铜价走低。
