巴菲特旗下公司伯克希尔哈撒韦的每一次亏损，都能引发市场的大讨论。
而每一次较大幅度的亏损，关于巴菲特“廉颇老矣”的论调，就会出现，但从伯克希尔整体表现来看，每一次的亏损实则都是“表象”。
巴菲特曾经说过，他并不关注一家公司一个季度或者一年的表现，他在乎的是这家公司的长期表现。
在以往的致股东信中，他也强调，投资者不要过度关注单个季度的投资损益。
但他的声音似乎并未被市场重视，短期的表现仍是一些投资人评判巴菲特的标准，即使他本人毫不在乎。
毫无疑问，三季度伯克希尔又交出了一份亏损的“成绩单”。
当地时间11月4日，巴菲特旗下公司伯克希尔发布了2023年三季度财报，财报显示，第三季度公司营收932.1亿美元，去年同期为769.04亿美元；第三季度归母净亏损127.7亿美元，去年同期净亏损27.98亿美元。
据悉，这是伯克希尔今年以来首次季度性亏损。对于这份财报，实则并不意外，也不能真实反映出伯克希尔的基本情况，因此其市场表现并未出现大的波动。
那么，巴菲特此次亏损是否说明巴菲特的投资水平有所下降？其亏损的真相到底是什么？为什么近些年伯克希尔的业绩波动会如此大？
要弄清伯克希尔亏损的原因，首先要明白伯克希尔是一家什么性质的公司。那么伯克希尔实际上是一家主营保险业务，在其他许多领域也有商业活动的公司。
也就是说，其核心其实就是保险+投资，而投资亏损，实际上对伯克希尔而言，单季度或者年度并不会产生较大的影响。
众所周知，巴菲特的持仓风格几乎就是重仓几只优秀的公司，轻易不会出现重大的调仓。根据资料显示，截至9月30日，伯克希尔78%的股权投资，几乎集中在其持仓的前五大公司，分别为苹果、美国银行、美国运通、可口可乐以及雪佛龙。
而其前五大持仓结构也有明显的区分，其中持仓苹果市值为1568亿美元，剩下其余四只均在180亿美元至300亿美元之间。换句话说，第一大持仓股，比剩下的四家持股加起来都多。
统计显示，截至9月30日，伯克希尔持股市值为3186.21亿美元。
再回到三季度财报，三季度伯克希尔净亏损为净亏损127.7亿美元，而投资亏损则为241亿美元（约合人民币1760亿元）。但相较于伯克希尔的总持仓，这些亏损并不算多。
更为重要的是，三季度伯克希尔的运营利润为107亿美元，同比增长幅度为40.6%，表现相当强劲。
